国产造车新势力又将诞生一个IPO。

3月17日，零跑汽车向港交所正式递交上市申请，IPO联席保荐人分别为中金公司、花旗、摩根大通及建银国际。不出意外的话，零跑将率先抢跑高合、哪吒，成为继蔚来、理想、小鹏之后，第四家登陆港股的造车新势力。

招股书显示，2019-2024年，零跑汽车的总收益分别为1.169亿元、6.313亿元及31.32亿元，三年累计总收益达到38.802亿元。同时期内，零跑汽车权益持有人应占年内亏损额分别为9.011亿元、11亿元及28.457亿元，三年累计总亏损48.468亿元，是目前已知的新造车企业中，亏损最小的企业。

零跑汽车虽然诞生时间不长，而且目前的名气也不算大，但零跑的背后，站着的是大华股份，后者是全球安防领域排名第二的IT企业，而大华股份的联合创始人朱江明是零跑汽车董事长。

IT老兵弃写代码转行造车，即将收获一个IPO

不同于以沈晖为代表的传统汽车人造车梯队和以李斌、何小鹏为代表的互联网人造车梯队，朱江明则实实在在代表着IT人在造车，他是一名地道的IT老兵。

朱江明，1967年出生在浙江义乌，毕业于浙江大学电子工程专业，大二那年朱江明曾经组装过一台电视机，并以此成为学校的红人。毕业后，他被分配到浙江省电子工业学校的校办工厂从事通讯设备电源产品研发工作，从此心无旁骛地成为了一名彻头彻尾的IT男，既做过硬件也做过软件。

两年后，朱江明拿出5000元与好友傅利泉创办了后来的大华股份，当时公司的研发人员只有两个，包括朱江明在内。一开始大华只是做通讯调度产品，依靠这款产品大华股份几乎做到市场第一。

但调度机只是一个小众产品，总体市场蛋糕并不大。1999年之后，大华抓住视频监控录像技术数字化的契机，转型进入安防行业，开发远程图像监控产品。

在切入远程图像监控领域时，大华从研发嵌入式硬盘录像机起步，逐渐推动监控行业实现了从磁带路线向硬盘路线的升级。

2002 年，大华股份推出业内首台自主研发 8 路嵌入式硬盘录像机，这项创新技术让大华站在了全球大安防的风口。2008年5月大华股份成功登陆深交所，随后一路高歌猛进，成为市占率全球第二的安防巨头，市场份额仅次于海康威视。

手握国内安防巨头大华股份的大权，朱江明早已实现了财务自由，但他却做出了一个让身边人意想不到的选择——进军智能汽车产业，2015年他创立了零跑。此时他48岁，比沈晖大3岁，比李斌大了7岁。这样的年纪选择一个新行业从零开始，主要是看到了汽车业的大体量和处于技术转型期的机会。

他认为，照相机在从胶卷时代进入数码相机时代时，出现了索尼、佳能等新企业；手机在从功能机转型智能机时，诺基亚、摩托罗拉被苹果、三星、华为、小米等企业拉下神坛。汽车业的转型也将会为新造车企业提供一定的机会。

不过真正的造起车来，困难比想象的大多了。造车是一个资金密集、技术密集的事情，一个汽车工厂就要花二三十亿元。仅牌照的事情，就花了6年。因为不懂车，朱江明甚至闹出过尴尬。刚刚开始造车的时候，他甚至不知道汽车生产和销售需要准入资质，以为造出来到中汽中心检测合格了就可以卖。

经过一路探索，终于在2019年7月，零跑开始交付首款量产产品电动轿跑S01，S01作为零跑汽车的首款车型，瞄准的是特斯拉，有半价Model Y之称，价格却只有12-16万元左右。当时市面电动轿跑产品比较少见，加上相对诱人的价位，面世后就吸引了较多关注，1个月左右的时间就有4000多订单在排队。

这给零跑带来了相当大的信心，当年销量目标直接定到1万辆。可零跑显然低估了产能和交付的挑战难度，2019年零跑仅交付1034辆S01，目标完成度只有10%。

2024年5月，零跑发布价格在10万以内微型电动车T03，定位是高端智能纯电小车，走的是高性价比路线，装上了自研的智能辅助驾驶系统，有15个高精传感器，对标五菱宏光MINI、欧拉R1等。由于价格低廉，T03迅速扛起零跑的销量大旗。

2024年11月，零跑首款SUV产品C11面世，截至2024年年底，C11共收到22536份订单，并完成交付3965台。

招股书显示，截至目前，零跑汽车在售车型总共有3辆，包括S01、T03、C11。零跑汽车2024全年合计交付新车43748辆，较2024年的8000余辆大幅增长443%，在新势力中排名第六，前五名分别是小鹏、理想、蔚来、哪吒、威马，其中，T03交付量为39149辆，占比达到89.5%。

做汽车界的华为，赶超特斯拉

造车新势力中，蔚来靠高端和服务吸引消费者，小鹏主打智能化、理想通过增程式给用户提供无里程焦虑的电动体验，而零跑汽车最大的特点就是全域自研，指的是包括整个智能驾驶系统和智能电驱系统在内的智能电动汽车核心系统从硬件到软件全部自己研发，而其他造车新势力主做应用和算法，硬件更多是依靠第三方。

招股书也引用弗若斯特沙利文资料表示，零跑汽车是国内目前唯一一家具有全域自主研发能力的新势力车企，同时也是中国垂直整合程度最高的新势力车企。时不时也会对外宣称：零跑是继特斯拉之后，第二家拥有智能电动汽车完整研发能力的厂家。

事实上，零跑汽车能实现核心的零部件完全自研，主要还是因为背靠大华，由于大华在安防摄像头和微米波雷达等方面的技术储备，使零跑汽车在智能驾驶研发方面能够得到一定的技术支持。同时我国道路监控摄像头中有约三分之一来自大华，这也让零跑汽车在智能驾驶测试时获得更多道路数据。它并不需要 Mobileye 这样的供应商，也不需要从外界购买芯片，零跑汽车搭载的凌芯 01是零跑与大华股份联手研发的首款国产AI自动驾驶芯片，到2024年底，零跑还会投产激光雷达。

零跑汽车研发团队中大部分成员来自大华股份，朱江明作为大华股份的技术领头人，早在2010年就带领团队深入研究人脸检测和识别技术，在2016年的国际权威人脸识别公开测试上取得了99.78％的准确率，领先 Google、Facebook、百度、腾讯、face++等企业。

因而一开始，朱江明给零跑的定位，是做汽车界的‘华为’。零跑对标的是华为的发展模式，因此也从华为引进了很多高管，例如负责市场体系的副总裁赵刚在加入零跑之前，是华为荣耀海外业务的负责人。

除此之外，零跑还有另外一个目标：特斯拉。去年7月零跑汽车宣布开启2.0时代，朱江明便提出一个目标，三年内在智能领域超越特斯拉，同时2025年年销量力争80万。

事实上，2024年全年,特斯拉全球交付超过93.6万辆，是零跑汽车的几十倍，同时零跑汽车销量和国内第一梯队还有一定距离，数据统计，2024年小鹏、蔚来和理想三大品牌总销量分别为98155辆、91429辆、90491辆，。

不过，国家信息中心统计，具有L2功能级别的智能汽车普及水平，在2019年占2%，2024年已经超过6.3%，2024年已经到10.8%。智能网联汽车增长速度非常快，中国消费者的转型升级上了新台阶，零跑搭上风口最终实现赶超也不是全无机会。

融资近百亿

成立至今，零跑汽车从诞生至今已经有过7轮融资，募集资金118.66亿元，其中2024年1月和8月完成2轮共计88亿元融资，Pre-IPO轮融资估值已超220亿人民币，投资方包括红杉中国、中国中车、中金资本、上海电气、国信证券等。资金被视为造车新势力的命脉，对比蔚来、小鹏等造车新势力动辄百亿元的融资，零跑融资的金额其实也不足为奇。

零跑汽车股东列队中也出现多位投资人身影，IPO前，零跑汽车CEO朱江明直接持股为9.15%，傅利泉直接持股为9.01%，大华技术持股为8.89%，国舜领跑持股为5.98%，国信证券持股为 5.7%，宁波华绫持股为5.59%。

零跑不是第一个想要登陆资本市场的玩家，活跃在市场上的第二阵营新势力在几年前就已经为上市做准备了，目前哪吒和威马在市场销量上的表现都要好于零跑，但是近两年，零跑的势头比业界预想中要迅猛得多，几年前的小透明如今已经独当一面，如果能抢先上市，借势反超或不是什么太大的问题。

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